导读：近日，数字零售SaaS服务上市公司微盟（2013.HK）、有赞（08083.HK）、悦商集团（WETG.US）相继发布2022年上半年财报。“难兄难弟”微盟和有赞这半年过得依旧艰难，上市不久的悦商集团也表现平平。三家公司业绩对比，能透露出哪些SaaS服务商行业信号？（详见网经社专题：数字零售SaaS服务上市公司微盟 有赞 悦商集团2022上半年财报PK https://www.100ec.cn/zt/saas2022Q2cb/）
出品｜网经社网络零售部
作者｜吴夏雪
(资料图)
审稿｜舒舒
从2022年上半年业绩来看，微盟在营收、毛利润、SaaS订阅解决方案收入、SaaS商家解决方案收入、订阅方案付费商家数等方面均超过有赞和悦商集团。在净利润方面，悦商集团最高，而微盟和有赞都处于亏损状态。
微盟：营收近9亿 净亏损6.09亿
公司上半年取得总收入9.00亿（单位：人民币，下同），同比下降34.95%。毛利达到5.98亿，同比下降22%。
其中， 净亏损为6.09亿元，同比扩大9.11%。
财报显示，微盟订阅解决方案即SaaS业务收入5.81亿元，同比增长5.7％；付费商户数103616名，同比增长1.7％；每用户平均收益录得约5608元，较上年同期提升4.0％。
2022上半年微盟智慧零售同比增长28.4%至2.36亿，其中内生增长率达到60%，占订阅解决方案收入的41%。智慧零售商户数量达到6,984家，其中品牌商户由上年同期的830家增至1155家，品牌商户的每用户平均订单收入高达20.3万元。
有赞：营收7.3亿 亏损2.61亿
2022年上半年，有赞收入约为7.30亿元（单位为人民币，以下同），同比降低9.2%。
净利润方面，中国有赞上半年亏损2.61亿元，同比扩大31.3%。
2022年上半年，中国有赞的GMV约为479亿元，与去年同期基本持平，其中来自非快手渠道的GMV同比增长约25%。门店SaaS业务GMV约为194亿元，占比提升至41%。二季度GMV为249亿元，同比增长1.63%。
2022年上半年，有赞新增付费商家19989家，同比增长5%。其中门店SaaS的新增付费商家占比约为50%。存量付费商家91005家，同比增长4%。其中订阅电商SaaS的商家占比约为60%；订阅门店SaaS产品的商家占比约为40%，同比超过翻倍增长。
悦商集团：营收0.26亿元 净利润81.09万元
2022年上半年，悦商集团收入约为0.26亿元（单位：人民币，下同），同比下降42.3%。其中，二季度，悦商集团营业收入为160.8万美元，同比下降58.59%。
净利润为81.09万元，同比下降95.26%。报告期内，其GMV为7.98亿元，同比下降42.04%。2022财年第二财季归属于母公司普通股股东净亏损为44.26万美元，同比下降124.03%。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，微盟营收为9亿元，另两家之和约为7.56亿元。微盟营收为另两家之和的1.2倍。但整体看这三家公司，业绩较以往回落明显。其中微盟下滑超3成，悦商集团下滑超四成，只有有赞下滑在10%以内，总体来看零售SaaS服务商营收出现增长疲软态势。电商SaaS赛道的产品服务同质化明显，这也抑制了各家营收的增长。加上2022年是比较特殊的一年，对于各家来说维稳比较重要。
此外，有赞、微盟持续亏损，仅有悦商集团保持盈利。为了继续获客，有赞围绕开展业务带来的开支和成本颇高，这让有赞一直无法实现盈利，连续多年亏损。微盟的亏损在于研发成本的增加，同时也进行了组织规模的缩减，在这种情况下亏损继续扩大仍需要警惕。虽然悦商集团盈利，但是净利润下滑超9成，也是一个重要信号。对于悦商集团来说，即便形成相对成熟的商业模式，但也充满诸多不确定性，需要进一步确保资金链安全。
是时候寻找出路了
零售SaaS服务商基本都面临相同的困难，盈利和上升的空间都有局限性。有赞、微盟都凭借微信生态起家，微信小程序上线小商店后对两家产生了影响。
有赞在高峰时，快手平台贡献其大约40%的GMV。而2021年11月15日，快手宣布对有赞执行第三方断链操作，不再支持直播间挂有赞的第三方商品。这样依赖自然会导致其后续发展不顺。事实上像快手这类流量平台断开第三方工具自己做闭环对于对于零售SaaS服务商来说可谓压力巨大。所以对于SaaS服务商们来说需求第二曲线，把鸡蛋放到更多的篮子里面。最关键的是，形成核心的竞争壁垒。
悦商集团从微商切入，相较有赞、微盟有所不同，但是也要避免走上这两家的老路。加上微商有具有争议，一边收到涉传的争议，一边受到政策的监管。因此对于悦商集团挑战诸多。
网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，目前我国的SaaS还处于初级发展阶段，尽管发展得比较快。因此垂直化、定制化的发展还有比较长的路要走，这也制约了SaaS服务商在这些方面有比较深入的专业性，这可能也是SaaS服务商的一些发展阻力。
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