2021年，美的集团收入首次突破3000亿元。其中，B端业务营收占比达到21%，工业技术、楼宇科技、机器人与自动化这三个B端业务板块2021年营收规模均接近200亿元，增幅均高于C端智能家居事业群。
一直以C端家电业务为主的美的，近年来通过并购、主动扩张等方式向B端的工业领域大力渗透。事实证明，频频出圈的美的正在打造一个工业帝国，以期在B端赛道构筑新的成长空间。
再一次做“加减法”
10多年来，我国家电业几经风云变幻。2011年，“家电下乡”进入尾声，房地产调控持续，家电业从“卖方市场”转移到“买方市场”，大规模、低成本的商业模式渐渐失去优势，行业发展从规模走向质量。彼时，美的产值首过千亿元，却面临订单多依旧亏损的境地。
应行业之变，2011年开始，美的对业务“先做减法”，逐渐将产品品类由64个减少至32个，亏损的小家电全部关闭和退出，聚焦于大家电板块。
美的集团董事长方洪波当时指出：“先做减法，再做加法，加法就是要增加研发、科技、创新的投入，在科技上实行全球布局。”2015年，美的增加投入53亿元搭建四级研发体系，占销售额3.8%，在制造业占比较高。
2015年以来，全球家电产业版图发生变化，欧美企业日渐式微，日本企业逐渐退出，韩国企业稳定在以LG、三星为代表，中国企业逐渐走向全球化市场的台前，并全面开启向科技集团转型的步伐。
此时，美的开始向外拓展“做加法”，2015年与日本安川合作进军机器人制造，2016年收购东芝白电和意大利空调企业CLivet，2017年收购德国机器人公司库卡。这一系列动作，一方面，对C端主营业务开展全球运营;另一方面，为拓展工业领域B端业务进行奠基。
2020年以来，新冠肺炎疫情在全球反复，国内外政治经济环境更为错综复杂，而且铜、钢等大宗原材料价格强势走高，家电消费市场疲软，家电企业的盈利能力承压。与此同时，能源变革、IoT化、数字化、元宇宙等正全面拉开序幕。
2020年，美的收购新能源企业合康新能，以及菱王电梯、泰国日立压缩机。2021年，美的收购万东医疗，并对已持有94.55%股权的库卡进行全面收购并私有化。2022年，美的收购武汉天腾动力进军两轮出行领域。美的集团在5月13日的投资者关系活动中指出，未来3年可能面临的经营状况比之前更艰难，公司的战略是变革创新C端并坚定启动B端业务转型。根据形势变化，公司聚焦重点核心业务并收缩非核心业务及非核心品类，在效率和运营指标上加强管控、优化。
美的、格力等家电企业开始加注B端业务成长，转战工业赛道，前期基本以收购为主，打造新能源、工业机器人、半导体芯片、智慧交通、健康医疗等多个业务支点。
信达证券家电行业首席分析师罗岸阳表示，美的做B端业务要站在巨人的肩膀上去看。美的作为全球家电制造龙头，虽然仍可通过全球化、高端化实现家电主业的稳定增长，但也面临着未来长期成长性的问题。与松下等企业相比，中国企业好在没有彻底把商业逻辑走到山穷水尽的地步，即在当下整体业务营收、经营现金流表现较好的情况下开拓新赛道，而没有等到主营业务彻底亏损走到被迫剥离的境地。
我国家电企业具有传统制造企业的制造、研发、管理、采购优势。奥维云网(AVC)总裁助理兼研究部总经理赵梅梅表示，我国家电企业进军工业，是依据自身家电制造业的基础实力，进行跨行业整合、布局、拓宽赛道的重要举措。
中信建投分析师马王杰认为，美的确实存在从C端公司转变成为全球科技企业的机会，其对标公司或将从原来的海尔、格力转变为类似西门子、飞利浦、通用电气等综合型工业集团。
B端业务增速超过家电
2019年，美的开始以消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、数字化业务几大板块划分业务，共实现营业总收入2793.81亿元，同比增长6.71%。暖通空调、消费电器两项业务占据主导，分别取得营收1198亿元、1095亿元，占比分别42.99%、39.35%。机器人与自动化系统业务取得252亿元的营收，占比9.05%。
之后，美的集团继续调整业务布局，划分为智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部、数字化创新业务五大业务板块。除“老本行”智能家居事业外，美的其他四个业务板块均面向B端。2020年，该公司实现营业总收入2857亿元，同比增长2.27%。其中，暖通空调、消费电器分别取得营收1212亿元、1139亿元，占比分别42.65%、40.07%。机器人及自动化系统取得营收216亿元，占比7.6%。
2021年，尽管面临家电消费疲软、工业原材料上涨、制造业芯片短缺等不利因素，我国白电三巨头的营收、净利润依旧实现不同幅度上涨。美的集团首先站上3000亿元营收平台，实现营收3434亿元，海尔智家2276亿元，格力电器1897亿元，分别同比增长20.18%、8.5%、11.24%。从业务角度看，3家千亿俱乐部阵营的白电企业无一例外，都在主营家电业务之外，构建第二增长曲线，但侧重点和增长速度却不同。
2020年以来，美的ToB业务布局加速，2021年将暖通与楼宇事业部正式升级为美的楼宇科技，将机电事业群更名为工业技术事业群。2021年，五大业务板块——智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务分别实现营收2349亿元(同比增长13%)、201亿元(同比增长44%)、197亿元(同比增长55%)、253亿元(同比增长23%)、83亿元(同比增长51%)。
从数据可以看出，工业技术、楼宇科技、机器人与自动化这三个B端业务板块在2021年的营收规模均在200亿元上下，增幅均高于C端的智能家居事业群。2021年美的B端业务营收占比达到21%。
可见，经过两年多发展，C端业务已经成为了美的集团增长的第二引擎。家电业内人士表示，从现有的财务数据来看，C端业务仍然是美的当下营收的重点，但B端战略布局是成功的，是为后期高质量增长构建的新通道，尤其是增长趋势一旦形成，后期的可见空间会越来越大。
家电业内人士特别向记者强调：“单从毛利率来看，B端业务毛利率要比C端业务大，将提供较好的业绩基础。”以美的机器人及自动化系统业务来看，2021年毛利率达到21.74%，同比增长1.87%。美的集团负责人在5月6日投资者关系活动中指出，B端业务体量很大，长期看投入时间长、投入大。但一旦形成规模，整体盈利水平稳定，自身造血功能强，受市场、经济波动的影响相对小。目前美的B端业务整体处于投入期、发展期，以打好基础为主。
然而业内人士不免也为美的发展工业领域面临的挑战担忧。赵梅梅认为，一方面，C端市场与B端市场的业务逻辑不同，做好调整、迅速适应和生根成长对于美的是一个重要挑战。另一方面，各细分工业赛道均有既定的竞争格局，新进入者必定要面临既有对手的压制和威胁，美的将在另一个赛道上与诸如西门子、三菱、飞利浦等竞争对手狭路相逢。
家电业内人士也向记者坦言，美的发展工业赛道的一个共同的也是最大的挑战是人才。尽管其已经是我国家电领域研发投入最大的上市公司，但面对技术主导型的工业领域，技术更新速度要高于家电产品，美的依旧缺乏基础研究、技术研发的人才。
这正如方洪波在今年年初所说的那样，美的面向全球市场的竞争力需要进一步加强，除了基础研究、技术研发存在“卡脖子”现象，制度、商业模式的创新变革还不够坚决，解决固步自封、盲目自信等问题迫在眉睫。
什么是最具潜力的B端业务?
“美的在B端选择目前这四个领域是基于很多原因，尤其是未来行业市场的价值与空间以及美的的基础。”美的集团相关负责人在5月6日投资者关系活动中指出。
美的集团的B端和C端业务之间看似差异较大，但内在联系十分紧密，基本遵循着从C端切入B端，并贴合数智化潮流向外拓展的思路，且四项业务之间也具备内在协同性，有助于美的集团形成内部自循环。
家电业内人士向记者表示，从目前的结构来看，C端的智能家居事业群作为美的基本盘仍然是决定市值的最大要素，B端业务中最看好工业技术板块。在行业看来，楼宇科技也将贡献更多成长性，长期的发展空间则在于机器人与自动化业务，数字化创新事业群成为新业务储蓄池。
空调、冰箱等压缩机生产研发是美的老牌业务。产业在线数据显示，美的2021年家用空调压缩机全球市场占比提至42%并继续稳居全球第一;驻车空调压缩机国内市场份额实现翻番并达到25%。美的收购威灵电机、运动控制器企业高创、合康新能等上游企业意在加码新领域布局。
随着新能源汽车市场蓬勃发展，美的加大新能源车核心部件布局，在2021年5月实现驱动系统、热管理系统和辅助/自动驾驶系统的三大产品线投产。今年2月，美的工业技术旗下安庆威灵汽车部件有限公司新建年产6000万套产能、实现年产值400亿元的新能源汽车零部件项目。记者从美的财报中了解到，该事业群计划5年内冲刺千亿元营收目标。家电业内人士向记者分析，面向新能源汽车的电机、压缩机等产品部件处于供不应求的阶段，未来成长前景较好。
得益于美的2021年中央空调国内市占率第一的地位，美的以此为基础打通楼宇交通流、信息流、体验流、能源流，提供楼宇整体解决方案。与菱王电梯达成战略合作，美的楼宇科技事业部正式进军电梯业务，并发布电梯品牌LINVOL。
据记者了解，全球电梯行业在美国、日本、欧洲起步较早。《中国电梯行业商务年鉴》与长江证券研究所的数据显示，我国电梯市场的外资与合资品牌占比高达70%，头部国产品牌的收入规模和市场额份额占比依然较低，2021年通力、三菱、日立、奥的斯四大品牌在中国收入预计均超200亿元。而智慧楼宇行业得益于双碳战略、智能化趋势，建筑面临升级改造，未来发展前景广阔。相比于外资企业多只涉足楼宇科技等部分业务，美的具有暖通空调、电梯等硬件优势和美控智慧建筑系统的软件优势，发展空间广阔。
在很多业内人士看来，机器人与自动化事业部有望为美的构筑长期的发展空间。国家统计局发布数据显示，2021年国内实现工业机器人产量366044台，同比增长44.9%，创历史新高。新能源汽车、3C产品、锂电、光伏的需求旺盛，一般工业领域的机器人应用进一步拓展。
从美的集团2021年年报可以看出，库卡中国2021年发布24项新产品和应用，收入同比增长48.4%，其他行业收入占比超过传统汽车行业，其中电动车、工程机械、新能源、消费电子等行业的收入占比提升明显。
华安证券分析师尹沿技研究认为，美的机器人及自动化业务经营拐点已现，库卡私有化后的经营调整和业务拓展成效逐步释放，产品推新明显加快，机器人产品生态日益完备，用户订单增长和下游场景拓展打开局面，尤其是2021年库卡实现营收增长27.7%，为私有化后之最。
美的面向B端转型实现增量创造，点燃第二引擎，既要着力发展机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行等核心B端业务，还要进一步推动安得智联、美云智数、万东医疗以及美智光电等数字化创新业务的转型升级。美的集团在业绩说明会上指出，美的工业互联网平台已升级为2.0架构的“美擎”平台，并有四家工厂获评世界经济论坛“灯塔工厂”。
据记者了解，美的去年成立了MCB(中国区)，把智能家居事业群中的家用空调、冰箱、洗衣机、生活电器、厨热等事业部在国内市场的销售业务进行了整合。家电业内人士告诉记者，其实美的已同步将其他事业部的业务方向进行了梳理，例如原来属于楼宇科技的家用中央空调被整合进家用空调事业部。因此，美的现有的五大业务板块各自有泾渭分明的发展路径，也形成了互相协作互通之势。
其中，库卡协助美的集团提升智能制造水平，截至2022年年初，美的机器人使用密度已超过370台/万人。数字化业务中的安得智联、美智光电、美云智数等则在物流端、智能化集中控制、智能化制造对美的家电业务板块进行赋能。
罗岸阳表示，美的选择的工业赛道恰逢能源结构转型的风口，其加注的新能源汽车、智慧楼宇正处快速发展之势，方向没有问题。同时，美的有传统业务的基本面和足够的现金流去支撑其发展这些业务，比原来被迫转型的海外龙头企业时机更好。
当下，国内家电市场已近饱和，大型家电企业纷纷寻求新的突破点。美的集团向B端发力，在内部形成协同效应的同时，也可以谋取新的增长空间。
